JPMorgan, Viasat hisselerini düşük Dünya yörüngesi riskleri nedeniyle Nötr’e düşürdü, hisseler geriledi
VSAT hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %5 düştü.
Geçen hafta, United Airlines (UAL) uçuş içi bağlantı (IFC) için 1.000’den fazla ana hat uçağını Starlink’e geçirme planlarını duyurdu. Gelecek yıl denemelerle başlaması beklenen bu geçiş, şu anda United’ın filosunun bir kısmı için uydu kapasitesi sağlayan Viasat’ın hizmetini etkilemesi bekleniyor.
Finans firması, bu değişiklik nedeniyle Viasat’ın 2025 mali yılı için öngörülen gelirinin yaklaşık 60-80 milyon dolar veya %1-2’sini kaybedebileceğini tahmin ediyor. Bu rakam, hem doğrudan Viasat tarafından hizmet verilen hem de Viasat’ın uydu kapasitesine dayanan LiveTV/Thales sistemlerini kullanan yaklaşık 500 uçağın etkileneceği varsayımına dayanıyor. Tam etkinin, mevcut IFC sözleşmelerinin sona ermesiyle 2027 takvim yılına kadar gerçekleşmesi bekleniyor.
LOT Polish Airlines, Korean Air, Royal Jordanian Airlines ve Icelandair ile yapılan son sözleşme kazanımlarına rağmen, United Airlines’ın bu geçişi, Viasat’ın IFC ve daha geniş mobilite segmentlerindeki uzun vadeli pazar payı için potansiyel bir risk işaret ediyor.
Analistler, “VSAT’ın ticari IFC’deki lider pazar payının yerinden edilmesinin muhtemelen biraz zaman alacağına ve rakiplerden önemli bir uygulama gerektireceğine inanırken, güçlü bir Starlink’e karşı uzun vadede bahse girmek zor, yeni kazanımların/RFP’lerin payını marjinal olarak etkilese bile,” diye açıkladı.
“Rekabet korkularının (kısa vadede) abartıldığına inanıyoruz, ancak geçen haftaki duyurudan sonra hisseler üzerindeki rekabet gölgesinin dağıtılmasının zor olmasını bekliyoruz.”
JPMorgan’a göre bu, daha büyük düşük Dünya yörüngesi (LEO) payı kazanımlarına doğru önemli bir değişimin başlangıcı olabilir.
Analistler, “Görüşümüze göre, havayolları giderek filolarında tek kaynaklı bir IFC sağlayıcısı/çözümüne geçerse, LEO’nun geleneksel GEO sağlayıcılarının yerini alması hızlanan bir oranda gerçekleşebilir,” diye belirtti.
Bununla birlikte, Viasat’ın Savunma ve İleri Teknoloji segmenti bazı değerleme desteği sağlıyor ve bu da JPMorgan’ın zorluklara rağmen Nötr derecelendirmesini korumasına neden oluyor.
Mobilite gelirindeki beklenen düşüşü yansıtarak, JPMorgan ayrıca Viasat için fiyat hedefini önceki 29 dolardan 15 dolara düşürdü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
